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创业板“接力”科创板进入注册制试点行列 意味着什么;首家外卡组织来了!美国运通获颁银行卡清算业务牌照;对冲基金将遇千亿赎回
来源: 第一理财网编辑    2020-06-15 07:46:07

创业板“接力”科创板进入注册制试点行列 意味着什么

南方航空股票       证监会6月12日发布多项有关创业板的规章,主要包括《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》《证券发行上市保荐业务管理办法》,这些规章的公布和实施将铺平创业板试点注册制的道路。6月15日起,深交所将依据这些规章受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。继科创板试点注册制平稳运行一年之后,创业板“接力”科创板进入注册制试点行列,说明多层次资本市场建设有了更加市场化的新内容。

  创业板试点注册制与科创板有何不同

南方航空股票  早在4月27日,中央全面深化改革委员会就审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,同日证监会就创业板改革并试点注册制主要制度规则向社会公开征求意见。这是创业板自2009年10月开板、稳步发展十年之后的重大制度变革,既是多层次资本市场建设迈出的关键性步伐,也是培育创新经济动能、推动新经济快速发展的制度安排,有助于发挥金融市场进行资源配置的功能,激发上交所和深交所在服务实体经济方面展开适度竞争,通过瞄准做大、做强、做优中国证券市场的总目标而分层发展,使资本市场出现展翅齐飞的科创板、创业板这两只“比翼鸟”。

南方航空股票  创业板注册制改革跨越增量与存量,体现的是一体化总改革的复杂设计思路。它既不同于科创板开设新板块、创造新增量那样从“零”起步,也不是科创板“在白纸上绘蓝图”式的创始性改革,而是在已有822家上市公司、5.1万亿流通市值基础上的存量改革,既是老股票老规则要“脱胎换骨”走向新生态,也是新股票新规则要“兼容并包”实现新融合,其中的改革难度和复杂性可见一斑。但有了科创板开板一周年的注册制实践,这不仅为创业板推行注册制提供了宝贵经验,而且也提供了极佳的可资借鉴的发展样板,可以复制科创板以炒股配资 披露为核心注册的这把“金钥匙”,彻底打通创业板现有存量和未来增量之间的制度鸿沟,使创业板能向科创板一样利用宽口径的注册制优势,宽容高成长的创业企业发行上市,并培育更符合产业成长规律的龙头企业加速成长,利用资本市场筹集股市价值 金融资源实现跨越式的高速增长。

  资本市场制度创新相互成就实现多赢的产物

  今年全国“两会”没有预设经济增长目标,而是把“稳就业”和“保民生”为代表的“六稳”“六保”放到了突出的位置。疫情导致实体经济陷入了前所未有的困境,科技企业和创新企业也将面临股市价值 更大的发展困境。因此,通过资本市场高效激活社会存量资源的巨大潜力,发挥金融市场配置资源的能力开辟募资新通道,利用资金快速周转创造的资金效率化解金融风险,无疑对扶助科创企业和创新企业渡过难关有益,也对利用科学技术生产力创造社会增量财富有益。

  科创板和创业板都推行注册制试点,两者合作的利益大于竞争的好处。科创板守好国家战略和国计民生的高端科创市场,立足于服务顶层设计和大国重器的金融需要;而创业板则定位于支持“大众创业、万众创新”的中端创业市场,立足于“广播种、高就业、广收获”的民生领域。在推动经济高质量发展的过程中,两者通过相互合作共同做大蛋糕,有利于整个资本市场的发展。

  一是科创板试点注册制树立标杆,为创业板指明了发展方向。

  科创板试点注册制以来,以较宽松方式促成了成长企业上市。这帮助了一大批科创企业拿到入场券,能够进入资本市场进行融资,也提升技术研发的水平和质量,借助市场助力实现高速发展。一年时间已接纳110余家科创企业上市募资,形成了以资本市场为纽带聚集金融资源、支持技术创新的发展模式,满足了初创期科创企业参与金融市场获取高效融资的需求,利用资本市场突出的金融赋能加快了技术创新和成果转化的步伐,推动技术研发和原创发明的高速发展,已形成科创板为代表的整体“科技硬实力”集群。

  二是创业板注册制具有后浪效应,为科创板带来发展动力。

  进一步扩大金融业对外开放,这是资本市场发展方向和可预见的未来。无论科创板试点注册制还是创业板试点注册制,都是资本市场制度创新相互成就实现多赢的产物。通过适应国际金融市场发展的趋势,承载创新型国家建设科技孵化使命,有利于培育股市价值 具有国际影响力的上市资源,扩大中国金融市场对世界创造的影响力,推动高质量上市资源大量涌现,不断充实和丰富多层次资本市场的“血肉之躯”。

  创业板推行注册制以后,必然加速吸引新经济成分关注。其中有实力的成长型企业出于加速发展的需要,会赶赴创业板进行上市申请,这有助于扩大整个新经济在资本市场的规模,实际上就是扩大了经济“蛋糕”的增量部分。这种情况下,科创板要实现更高质量、更高效率发展,就必然要和创业板展开错位竞争,某种程度上能够实现两者共同切磋、提高技艺的结果。这既是科创板登上新高度“开辟新天地”进一步创新发展的要求,也是创业板“老树发新芽”引领资本市场发展的表现。

南方航空股票  随着创业板注册制的逐步推进,科创板既要提升上市公司数量追求数量扩张,也要沉下心来完善上海科技创新策源功能,融入以上海为中心的长三角科创发展浪潮,完成高技术含量科创资源的沉淀积累,创出一条和上海科创经济深度融合的品质发展之路。




首家外卡组织来了!美国运通获颁银行卡清算业务牌照

南方航空股票       证券时报记者 段久惠

南方航空股票  中国银行卡清算市场开放大门开启。6月13日,央行与银保监会颁发《银行卡清算业务许可证》,由美国运通(American Express,持股比例50%)、连连数字科技合资发起的“连通(杭州)技术服务有限公司”(以下简称“连通公司”)获得资质许可,这也是继中国银联之后,监管面向首家外卡组织颁发的第二张该类资质许可证。

南方航空股票  作为国际卡组织巨头之一,美国运通对不少使用信用卡的人士来说并不陌生,有“卡中之王”称誉的百夫长黑金卡早为大众所熟知。美国运通1982年进入中国并在北京设立首个代表处,此次将“正式”在中国落地了。

  拿下外卡组织首张牌照

  业界关注许久的“连通(杭州)技术服务有限公司”,在6月13日有了大消息。

南方航空股票  6月13日,央行和银保监会公告显示,审查通过了连通公司提交的银行卡清算机构开业申请,并向其核发银行卡清算业务许可证。“按照相关规定,连通公司应在取得银行卡清算业务许可证之日起6个月内,正式开办银行卡清算业务。”

  这也意味着,继去年中国银联获得首张银行卡清算业务许可证后,美国运通成为第二家获得该许可证的银行卡清算机构,当然也是首家获得该许可证的外卡组织。

  连通公司对“拿牌”筹划已久。早在2018年11月,其提交的银行卡清算机构筹备申请已获得央行、银保监会审查通过。此次获得许可证后,连通公司可在我国境内拓展成员机构、授权发行和受理“美国运通”品牌的银行卡。

南方航空股票  启信宝股权穿透显示,连通公司是美国运通在我国境内发起成立的合资公司,分别由美国运通旅游有关服务公司持股49%(实控人)、美国运通市场及发展公司持股1%、连连数字科技有限公司持股50%,注册资本10亿元人民币。

  6月13日,美国运通官方微信也发布了该消息。

  作为知名国际卡组织的美国运通,成立于1850年,总部在纽约,1997年开始与世界各地银行及金融机构合作放开品牌授权,当前服务网络辐射全球100多个国家和地区,提供信用卡、旅行支票等金融产品,集发卡、商户收单和支付清算业务于一身。

  年报显示,截至2019年末,美国运通公司总资产1983亿美元,全球流通卡量逾1.14亿张,刷卡总量1.2万亿美元,总营业收入436亿美元,净收入68亿美元,员工总数6.45万人。

  受连通公司获得银行卡清算业务许可证的消息刺激,截至当日收盘,美国运通涨3%收101.68美元/股。受全球疫情影响,今年2月19日以来,美国运通一度从最高每股137美元跌至最低每股66美元,当前股价已收回部分跌幅。

  首批牵手25家机构

  美国运通称,连通公司计划于今年内正式开业。这意味着,“在我国境内,只标注美国运通Logo单标的人民币卡将在6个月之内发行。”

  “美国运通目前在国内与工行、中行、招商、中信、民生、浦发、平安7家银行合作发行了美国运通信用卡,与工行、招商、民生合作发行了顶级黑金信用卡。”信用卡资深研究人士董峥认为,随着美国运通落地中国银行卡清算市场,随之而来的一个悬念就是,“美国运通将会以何种方式推出首张美国运通人民币信用卡,是采取发行新卡的方式,还是在原有已发信用卡基础上进行转换的方式?”

  同时,美国运通还披露了首批合作的银行、移动钱包运营商和第三方收单机构名单。可以看到,包括工、农、中、建、交等五大行和招商、中信、广发、民生等股份行,以及杭州银行、宁波银行等城市行在内,均将作为运通在华的合作发卡及收单方。云闪付、腾讯金融科技、支付宝将支持运通卡绑卡交易。第三方收单方面,拉卡拉、通联、富友、银盛、快钱、国通星驿等6家榜上有名。

南方航空股票  美国运通与中国渊源颇深。记者注意到,早在1982年,美国运通在北京设立第一个代表处,此后分别在上海和广州开设了代表处,提供挂失及补办新卡和旅行支票、会员咨询、协调会员账户付款、代收客户邮件及旅游协助等业务。

南方航空股票  在进入中国十余年后,2004年3月美国运通与中国工商银行签约,在中国发行首张带有美国运通标志的信用卡――牡丹运通卡,并在当年正式发行。牡丹运通卡包括普通卡和金卡两种,可以使用人民币和美元进行消费。

南方航空股票  如今,美国运通终于正式在中国落地。“连通公司负责筹建的银行卡清算网络,将处理美国运通品牌卡在中国大陆地区的线上线下支付交易,也将和国内主流的移动钱包运营商合作。”美国运通官方称。

  美国运通董事长兼首席执行官施恺睿(Stephen J. Squeri)称:“我们非常高兴能成为第一家获得银行卡清算业务许可证的外卡组织。这也意味着我们的长期发展战略向前迈出了重要一步。无论对我们美国运通,还是对中国支付行业的持续增长和发展来说,这都是历史性的时刻。”

  “目前我们正着力于继续在监管机构的指导下,与合作伙伴一起为成功开业做好充分准备。”连通公司首席执行官刘伟德称。

  万事达维萨已在路上

  在业内看来,此次连通公司“拿牌”,是中国金融开放的应有之义。

  公开资料显示,早在2015年4月发布的《国务院配资公司 实施银行卡清算机构准入管理的决定》、2016年正式出台的《银行卡清算机构管理办法》等相关文件中,清算业务许可开放已经明确。

南方航空股票  今年1月份,中美第一阶段经贸协议达成,其中第四章是配资公司 金融服务开放内容,涉及银行服务、信用评级服务、电子支付服务、金融资产管理服务、保险服务,以及证券、基金管理及期货服务等六个方面,对外资机构参与提供境内支付服务,已形成进一步的更细化时间流程表条文。

  “中国银行卡清算市场开放,也是中国承诺金融市场开放最重要的内容之一。”董峥认为,连通公司拿下中国银行卡清算市场的第二张牌照,“同时也为其它国际卡组织进入中国银行卡清算市场提供了样板和示范效应。”

南方航空股票  在上述核发连通银行卡清算业务许可证的公告中,央行称,“这是我国扩大金融业对外开放、深化金融供给侧改革的又一具体反映,有利于提高我国支付清算服务水平和人民币国际化,为金融消费者提供多元化和差异化的支付服务。”央行还表示,下一步,“中国人民银行将继续遵循公开、公平、公正的原则,依法有序推进银行卡市场准入工作,并持续完善准入后全流程监管体系,在开放的同时切实维护金融稳定。”

南方航空股票  记者从行业内高管人士处获悉,随着大门开放,继美国运通之后,股市价值 外资卡组织有望进入人民币银行卡清算业务。

  和美国运通一样,国际卡组织万事达(MasterCard)选择以合资方式进军中国银行卡清算市场。启信宝显示,网联与万事达成立合资公司――万事网联炒股配资 技术(北京)有限公司,已于2019年3月注册成立,注册资本金为10亿元。股权结构方面,万事达卡亚太持股50%、万事达卡国际持股1%,网联科技北京有限公司持股49%。

  今年2月,万事网联提交的银行卡清算机构筹备申请获监管批复。按照相关规定,万事网联需在一年筹备期内完成筹备工作后,依法定程序向央行申请开业。

南方航空股票  另有市场消息称,维萨(VISA)将选择以外商独资企业的形式,向央行申请筹备境内人民币银行卡清算机构。




对冲基金将遇千亿赎回

       中国基金报记者姚波

南方航空股票  新冠疫情全球蔓延,结束了华尔街有史以来最长的牛市,促使美联储进行干预,向市场注入了数万亿美元的刺激计划。经济快速复苏的希望不断上升,标准普尔500指数从3月份的低点强势反弹。不过,由于整体的经济不景气,投资者今年仍可能会从对冲基金行业撤出多达1000亿美元。

  这将成为自2008以来最大规模的撤资。2008年,该行业出现了1540亿美元的撤资。

  流动性紧张成赎回主因

  雷.达利奥的桥水联合在内的一些业内大牌在3月份股价暴跌时遭受重创。霍伦认为,市场下跌最严重时,也是赎回最多的时候。她指出,大多数赎回原因是流动性紧张,即投资者为了投资组合再平衡而变卖流动性较差资产,而不是因为失望或不看好。

  对冲基金研究公司的数据显示,尽管经历了艰难的一个月,对冲基金今年仍与标准普尔500总回报指数保持相当水平,并没有拉开太大差距。

  巴克莱指出,对冲基金对突如其来的熊市处理得不好,但总体上它们所受到的负面影响较小。对冲基金在很大程度上仍然为其客户提供了投资价值。巴克莱团队追踪的大约200只基金,今年截至5月大致走势平稳。

  知名基金仍有号召力

  能够推动投资者兴趣的最终还是行业的稳健表现。多年来,对冲基金表现不佳,让不少客户质疑其收取高额费用的合理性。好在市场的断崖式下跌使许多基金经理认为可以抓住其中机会。一些基金经理发现管理资产出现缩水后,正寻求扩张,他们未来的成功取决于他们对市场混乱的掌控能力。

  与去年底相比,投资者配置对冲基金的热情有所减弱。3月底市场最糟糕时期的数据调查显示,21%的人打算增加投资,而去年12月这一比例为41%。在此期间,寻求赎回的比例从16%小幅上升至18%。

  不过,一旦知名基金经理希望筹集资金,抓住新冠病毒大流行期间的机遇,一度离场的客户却又准备好打开钱包。在摩根士丹利的一项调查中,超过半数的投资者表示,他们计划增加对冲基金的配置。

南方航空股票  危机期间,菲利普.拉方特旗下的蔻图资本管理公司仅用5天时间,就为其新成立的多头基金募集了大约10亿美元的资金。这比该公司4亿美元筹集目标超出1倍还有余。

  捡漏产品瞄准结构债券

南方航空股票  从策略看,今年最受青睐的策略是低评级债券、特定行业的股票和宏观策略。选股、量化和市场中性策略最不受青睐。投资者似乎对私募股权、私人信贷和房地产等流动性较差的投资并不太感兴趣。

  结构性信贷市场在3月份陷入混乱时,一些投资于该市场的对冲基金损失高达50%。不少对冲基金冻结了赎回以避免贱卖资产,该市场在新冠疫情期间几乎崩溃:全球金融危机期间,结构债券九个多月的下跌幅度,这次仅用3周就达到了。与此同时,许多公司已经开始募集关键人,以期利用这种市场机会。

南方航空股票  亿万富翁塔.勒布的Third Point正寻求为其旗下新发产品筹集超过5亿美元,用于押注于结构性债券市场。勒布在6月初面向高净值客户的新基金将主要投资于住房抵押贷款、消费信贷、消费房地产和抵押贷款债券。投资者的现金被锁定一年,该基金的投资年回报率目标高达20%。