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创业板注册制来了 下周一开始受理!涨跌幅限制调整至20% IPO要爆发式增长;重磅!刚刚 硅谷创投巨头申请QFII 被爆5月募资262亿投资中国;建立特殊转移支付机制 新增财政资金惠企利民 两个“1万
来源: 第一理财网编辑    2020-06-13 08:03:10

创业板注册制来了 下周一开始受理!涨跌幅限制调整至20% IPO要爆发式增长

       创业板新一轮改革大幕即将启动。

南方航空股票  6月12日,证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。6月15日起,深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。下一步,证监会将组织深交所、中国结算等单位扎实推进审核注册、市场组织、技术准备等工作,落实好创业板改革并试点注册制工作。

  同日晚间,深交所发布创业板试点注册制相关审核工作衔接安排的通知:6月15日至6月29日(共10个工作日),深交所接收中国证监会创业板首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。6月30日起,深交所开始接收新申报企业提交的相关申请。

  同时,深交所公示了第一届创业板上市委委员候选人和行业咨询专家库专家候选人名单。此次公示的第一届创业板上市委委员候选人共77人,分别来自上市公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、投资机构、科研院校、监管机构等单位以及香港业界专家。此次公示的专家库候选人共45人,分别来自与新技术、新产业、新业态、新模式密切相关的行业龙头企业、科研院校、知名投资机构等单位。

  我们先来看一下这一系列文件的重点内容。

  证监会文件重点内容:

南方航空股票  1、下周一受理企业申请:6月15日起,深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。下一步,证监会将组织深交所、中国结算等单位扎实推进审核注册、市场组织、技术准备等工作,落实好创业板改革并试点注册制工作。

  2、上市审核和注册程序:证监会表示,明确创业板发行上市审核和注册程序,深交所审核期限为二个月,证监会注册期限为十五个工作日;同时针对“小额快速”融资设置简易程序。

南方航空股票  3、创业板减持要求:证监会修改完善《创业板持续监管办法》,明确股份减持要求,适当延长未盈利企业控股股东、实际控制人、董监高的持股锁定期。

  深交所一系列文件的重要内容:

  4、创业板定位:《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》一是明确支持和鼓励符合创业板定位的创新创业企业在创业板上市,并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。二是设置行业负面清单,原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。三是明确与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业,仍可在创业板上市。四是按照“新老划断”原则,明确在审企业不适用行业负面清单的规定。

南方航空股票  5、上市标准:股票首次发行上市的,应当至少符合下列上市标准中的一项。(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币5000万元;(二)预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元;(三)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元

  6、竞价交易规定:对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅限制比例为20%。超过涨跌幅限制的申报为无效申报。

  7、首次上市股票涨跌幅限制情况:创业板首次公开发行上市的股票,上市后的前五个交易日不设价格涨跌幅限制。买入申报价格不得高于买入基准价格的102%。

  8、被实施风险警示股票融资融券相关规定:深交所发布配资公司 《深圳证券交易所创业板交易特别规定》的通知:自本通知发布之日起,创业板股票被实施风险警示的,本所自该股票被实施风险警示当日起将其调整出融资融券标的证券范围。

南方航空股票  9、创业板增设*ST与ST制度:创业板增设退市风险警示制度(即*ST制度)和其他风险警示制度(即ST制度),向投资者充分提示公司存在因财务和其他状况异常、重大违法等情形而退市的风险,或存在生产经营停顿、违规担保、资金占用等严重异常情形。按照注册制要求,既要报喜也要报忧,将喜忧讲清楚、说明白,为投资者决策提供充分炒股配资 。

  10、创业板退市标准:深交所修订发布《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》,严把“出口关”,丰富和完善退市指标,净利润以扣除非经常性损益为准并组合营业收入指标,精准出清无持续经营能力的空壳公司;新增市值类退市指标,完善交易类指标,充分发挥市场化退市功能;优化退市流程,取消暂停上市、恢复上市,交易类退市不再设置退市整理期,重大违法强制退市停牌时点后移并不再设置“逃跑期”,提升退市效率。

南方航空股票  深交所就创业板改革并试点注册制配套业务规则正式发布答记者问,称进一步优化退市指标,将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元;完善财务类退市标准,公司因触及财务类指标被实施*ST后,下一年度财务报告被出具保留意见的,也将被终止上市。

  11、提高单笔最高申报数量:深交所称,提高单笔最高申报数量,适应创业板股价结构特点和投资者交易需求,限价申报单笔最高申报数量调整至30万股,市价申报调整至15万股;同步放宽相关基金涨跌幅至20%。

  12、创业板上市委专家委候选名单出炉:深交所公示第一届创业板上市委委员候选人和行业咨询专家库专家候选人名单。此次公示的第一届创业板上市委委员候选人共77人,其中,来自上市公司的候选人共6名,分别是科大讯飞董事长刘庆峰、美的集团董事会秘书江鹏、比亚迪董事会秘书李黔、万科董事会主席郁亮、乐普医药高级副总经理郭同军、宁德时代副总经理蒋理。此次公示的专家库候选人共45人,来自阿里巴巴、华为等行业龙头企业、科研院校、知名投资机构等单位。

  13、为下一步全市场推进注册制改革积累经验:深交所方面表示,创业板改革并试点注册制首次将“增量+存量”改革同步推进,深交所将按照中国证监会部署要求,深入贯彻落实新《证券法》,坚持稳字当头、稳中求进,把握好新旧规则衔接,平稳推进创业板市场改革,并持续梳理总结日常监管中发现的新情况、新问题,广泛收集评估市场主体对规则执行的反馈意见,深入研究论证,及时做好规则适应性修订,不断完善存量市场基础性制度,为下一步全市场推进注册制改革积累经验。

  14、创业板股票及存托凭证证券简称及标识:深交所明确创业板股票及存托凭证证券简称及标识。首次公开发行上市股票及存托凭证上市首日证券简称首位字母为“N”;上市后次日至第五日,其证券简称首位字母为“C”。发行人尚未盈利的,其股票或存托凭证的特别标识为“U”;发行人具有表决权差异安排的,其股票或存托凭证的特别标识为“W”;发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排的,其股票或存托凭证的特别标识为“V”。

  再融资审核期限缩短

  4月27日,创业板注册制改革正式启动。为贯彻落实《总体方案》,证监会层面发布了相应四部规章制度向市场公开征求意见,创业板拉开了新一轮改革大幕。

南方航空股票  6月12日,创业板注册制正式制度发布,相比征求意见稿,修改后的版本作出了改动。其中修改完善后的《创业板再融资办法》精简优化发行条件,区分向不特定对象发行和向特定对象发行,差异化设置各类证券品种的再融资条件。明确发行上市审核和注册程序,深交所审核期限为二个月,证监会注册期限为十五个工作日。同时,针对“小额快速”融资设置简易程序。

  修改完善后的《创业板持续监管办法》建立具有针对性的炒股配资 披露制度,强化行业定位和风险因素的披露,突出控股股东、实际控制人等关键少数的炒股配资 披露责任。明确股份减持要求,适当延长未盈利企业控股股东、实际控制人、董监高的持股锁定期。完善重大资产重组制度,明确创业板上市公司并购重组涉及发行股票的实行注册制,并规定重组标的资产要求等。

  作为配套措施,6月12日,深交所发布《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核规则》《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》《深圳证券交易所创业板上市委员会管理办法》《深圳证券交易所创业板上市公司重大资产重组审核规则》《深圳证券交易所创业板创新试点红筹企业财务报告炒股配资 披露指引》等多项文件,自发布之日起施行。

南方航空股票  深交所指出,严把“出口关”,丰富和完善退市指标,净利润以扣除非经常性损益为准并组合营业收入指标,精准出清无持续经营能力的空壳公司;新增市值类退市指标,完善交易类指标,充分发挥市场化退市功能;优化退市流程,取消暂停上市、恢复上市,交易类退市不再设置退市整理期,重大违法强制退市停牌时点后移并不再设置“逃跑期”,提升退市效率。

  确定建立ST制度

  另外,深交所按照创业板改革并试点注册制总体工作安排,修订发布《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》,制定发布系列业务办理指南。强化披露,增设风险警示制度,提高信披有效性。一是增设退市风险警示制度(即*ST制度)和其他风险警示制度(即ST制度)。二是细化行业、风险的披露要求。

  另外,就市场最为关注的退市指标方面,4月27日至5月11日,深交所就创业板改革并试点注册制的8项业务规则公开征求意见。其中,进一步优化退市指标。将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元;完善财务类退市标准,公司因触及财务类指标被实施*ST后,下一年度财务报告被出具保留意见的,也将被终止上市。

  深交所明确创业板股票及存托凭证证券简称及标识。首次公开发行上市股票及存托凭证上市首日证券简称首位字母为“N”;上市后次日至第五日,其证券简称首位字母为“C”。发行人尚未盈利的,其股票或存托凭证的特别标识为“U”;发行人具有表决权差异安排的,其股票或存托凭证的特别标识为“W”;发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排的,其股票或存托凭证的特别标识为“V”。

  明确在审企业不适用行业负面清单

  市场也在焦急等待创业板注册制改革落地,数据显示,截至6月12日,创业板在审180多家,过会12家。除了过会尚未取得批文的企业外,剩下企业都将由证监会平移至深交所,这些存量企业也是首批尝鲜注册制的群体,而目前根据前期深交所的要求,券商和企业已经在积极准备向深交所申请的材料,一旦制度落地就第一时间向交易所提交申请。

  深交所方面6月12日表示,《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》一是明确支持和鼓励符合创业板定位的创新创业企业在创业板上市,并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。二是设置行业负面清单,原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。三是明确与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业,仍可在创业板上市。四是按照“新老划断”原则,明确在审企业不适用行业负面清单的规定。

  深交所方面表示,创业板改革并试点注册制首次将“增量+存量”改革同步推进,深交所将按照中国证监会部署要求,深入贯彻落实新《证券法》,坚持稳字当头、稳中求进,把握好新旧规则衔接,平稳推进创业板市场改革,并持续梳理总结日常监管中发现的新情况、新问题,广泛收集评估市场主体对规则执行的反馈意见,深入研究论证,及时做好规则适应性修订,不断完善存量市场基础性制度,为下一步全市场推进注册制改革积累经验。

  IPO盼迎爆发式增长

南方航空股票  中山证券首席经济学家李湛6月11日撰文指出,注册制试点全面铺开,资本市场改革跨越深水区。注册制改革是我国资本市场改革的重点和难点,注册制改革进程缓慢曲折是股票市场成为我国资本市场相对薄弱环节、股权融资增长较为缓慢的重要原因。

  设立科创板成为我国资本市场注册制改革的突破口,2020年至今,科创板IPO企业数量为32家,首发募集资金375亿元,科创板的IPO企业数量和首发募集资金规模都远远超过创业板同期的IPO数量和募集金额。

  6月10日,达晨财智总裁肖冰在公开演讲中表示,注册制的落地救活了整个创投行业,而且注册制在具体实施的过程中有些创新性做法,超出了市场预期。这从根本上解决了创投基金的退出问题。

  正是由于注册制带来的制度变革,资本市场的活力被激发,中国资本市场IPO数量会迎来爆发式增长。“中国A股过去IPO数量最多的一年是430多家,纳斯达克最多的一年是700多家。而A股在明年有望超过纳斯达克的纪录。”

  附:

  证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则

  6月12日晚,证监会发布了完成征求意见的创业板改革并试点注册制相关制度规则,相关管理办法自公布之日起施行。

  其中,修改完善后的《创业板首发办法》共七章、七十五条。主要内容包括:一是精简优化创业板首次公开发行股票的条件,将发行条件中可以由投资者判断的事项转化为更加严格的炒股配资 披露要求,强调按照重大性原则把握企业的法律合规性和财务规范性问题。二是对注册程序作出制度安排,实现受理和审核全流程电子化和全流程公开,减轻企业负担,提高审核透明度。三是强化炒股配资 披露要求,严格落实发行人等相关主体在炒股配资 披露方面的责任,制定针对创业板企业特点的差异化炒股配资 披露规则。四是明确市场化发行承销的基本规则,并规定定价方式、投资者报价要求、最高报价剔除比例等事项应同时遵守深交所相关规定。五是强化监督管理和法律责任,加大对发行人、中介机构等市场主体违法违规行为的追责力度。

  修改完善后的《创业板再融资办法》共七章、九十三条。主要内容包括:一是明确适用范围,上市公司发行股票、可转换公司债券、存托凭证等证券品种的,适用《创业板再融资办法》。二是精简优化发行条件,区分向不特定对象发行和向特定对象发行,差异化设置各类证券品种的再融资条件。三是明确发行上市审核和注册程序,深交所审核期限为二个月,证监会注册期限为十五个工作日。同时,针对“小额快速”融资设置简易程序。四是强化炒股配资 披露要求,要求有针对性地披露业务模式、公司治理、发展战略等炒股配资 ,充分揭示可能对公司核心竞争力、经营稳定性以及未来发展产生重大不利影响的风险因素。五是对发行承销作出特别规定,就发行价格、定价基准日、锁定期,以及可转债的转股期限、转股价格、交易方式等作出专门安排。六是强化监督管理和法律责任,加大对上市公司、中介机构等市场主体违法违规行为的追责力度。

  修改完善后的《创业板持续监管办法》共三十五条。主要内容包括:一是明确适用原则,创业板公司应遵守上市公司持续监管的一般规定,但《创业板持续监管办法》另有规定的除外。二是明确公司治理相关要求,并针对存在特别表决权股份的公司作出专门安排。三是建立具有针对性的炒股配资 披露制度,强化行业定位和风险因素的披露,突出控股股东、实际控制人等关键少数的炒股配资 披露责任。四是明确股份减持要求,适当延长未盈利企业控股股东、实际控制人、董监高的持股锁定期。五是完善重大资产重组制度,明确创业板上市公司并购重组涉及发行股票的实行注册制,并规定重组标的资产要求等。六是调整股权激励制度,扩展可以成为激励对象的人员范围,放宽限制性股票的价格限制,并进一步简化限制性股票的授予程序。

南方航空股票  本次《保荐办法》修订的主要内容有:一是与新《证券法》保持协调衔接,调整审核程序相关条款,完善保荐代表人管理。二是落实创业板注册制改革要求,明确发行人及其控股股东、实际控制人配合保荐工作的相关要求,细化中介机构执业要求,督促中介机构各尽其责、合力把关,提高保荐业务质量。三是强化保荐机构内部控制要求,将保荐业务纳入公司整体合规管理和全面风险管理范围,推动行业自发形成合规发展、履职尽责的内生动力和自我约束力。四是加大问责力度,丰富监管措施类型,提高违法违规成本。

南方航空股票  为做好创业板改革并试点注册制具体实施工作,证监会配套制定、修订了《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》《公开发行证券的公司炒股配资 披露内容与格式准则第28号――创业板公司招股说明书》等六部规范性文件,与《创业板首发办法》《创业板再融资办法》一并发布。深交所制定、修订了业务规则,主要涉及上市条件、审核标准、股份减持制度、持续督导等方面。证券业协会制定了有关创业板发行承销的自律规则。中国结算制定、修订了登记结算、转融通等方面的业务规则。

  此外,为进一步规范创业板相关市场主体行为,营造市场诚信生态,证监会将按照《证券法》《证券期货市场诚信监督管理办法》《配资公司 对违法失信上市公司相关责任主体实施联合惩戒的合作备忘录》的有关规定,及时把相关主体的违法失信炒股配资 纳入证券市场诚信档案,接受社会公众查询,开展严重违法失信专项公示,并推送全国信用炒股配资 共享平台。

  6月15日起,深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。下一步,证监会将组织深交所、中国结算等单位扎实推进审核注册、市场组织、技术准备等工作,落实好创业板改革并试点注册制工作。

  深交所期货配资 发言人就创业板改革并试点注册制配套业务规则正式发布答记者问

  根据《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,按照中国证监会统一部署,深圳证券交易所(以下简称深交所)在前期广泛征求意见基础上,6月12日正式发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排,共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知。深交所期货配资 发言人就市场关切回答了记者的提问。

  一、请介绍一下深交所本次发布相关业务规则的总体情况。

  答:深交所认真按照中国证监会部署要求,统筹创业板改革长远目标和试点阶段性特征,兼顾存量市场特点和新增企业情况,一体推进发行、上市、炒股配资 披露、交易、退市等基础性制度改革,切实做好交易所层面相关业务规则及配套安排的起草制定、修订完善工作,涉及首发审核类、再融资和并购重组审核类、持续监管类、发行承销类、交易类等五个方面,着力构建体系健全、层次清晰、内容完备的规则体系。经中国证监会批准,深交所正式向市场发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排。

南方航空股票  深交所本次集中发布的主要业务规则,包括《创业板股票发行上市审核规则》《创业板上市公司证券发行上市审核规则》《创业板上市公司重大资产重组审核规则》《创业板上市委员会管理办法》《行业咨询专家库工作规则》《创业板股票上市规则(2020年修订)》《创业板交易特别规定》《创业板转融通证券出借和转融券业务特别规定》等8项。

南方航空股票  此外,还同步发布18项配套业务细则、指引和通知,进一步明确细化上位法及主要业务规则中相关制度安排,包括《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》《创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《创业板上市公司证券发行与承销业务实施细则》《创业板股票异常交易实时监控细则(试行)》《创业板上市公司规范运作指引(2020年修订)》《配资公司 创业板试点注册制相关审核工作衔接安排的通知》《创业板股票首次公开发行上市审核问答》《创业板上市公司证券发行上市审核问答》等。

  需要特别提醒的是,本次发布的业务规则及配套安排正式施行时间不同,请各市场参与人认真查阅深交所官网相关通知,了解具体实施情况。

南方航空股票  二、前期,深交所就创业板改革并试点注册制的8项业务规则公开征求意见,相关规则主要吸收了哪些市场反馈意见?

  答:4月27日至5月11日,深交所就8项业务规则公开征求意见,共收到近300份反馈意见。深交所对市场主体反馈意见逐条梳理评估、认真分析研究,将合理可行的意见建议充分吸收采纳到相关制度规则中,主要从以下三个方面进行调整和完善:

  发行上市审核类规则:一是进一步明确创业板定位。制定《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》,在充分体现包容性的前提下,设置行业负面清单,进一步落实创业板改革要求。二是完善小额快速再融资机制。在《创业板上市公司证券发行上市审核规则》中设置小额融资适用条件,鼓励和支持运作规范的优质上市公司灵活、便捷地利用资本市场进行直接融资。三是修改完善审核时限要求。落实新《证券法》相关规定,明确“三个月”的时限要求,保持规则体系协调衔接。四是调整上市委会议相关时间安排。将上市委会议通知时间由会议召开7个工作日前改为5个自然日前,进一步提高审核效率。五是明确招股说明书引用财务报表有效期。明确发行人招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效,特别情况下,在审核阶段,发行人可以申请适当延长,延长至多不超过3个月。此外,考虑今年疫情防控特殊情况,在受理阶段,于2020年7月31日前,发行人招股说明书引用的财务报表有效期可延长1个月。六是发布审核衔接安排的通知。进一步提高在审企业审核工作衔接安排的透明度、规范性,明确在审企业审核顺序、保荐工作底稿提交截止时间等事项。

  持续监管类规则:一是完善红筹企业上市及退市条件。调整红筹企业股本总额及股权结构上市条件,明确股本总额按股份总数、存托凭证份数计算,明确上市条件配资公司 “营业收入快速增长”的标准;调整红筹企业交易类退市相关标准。二是进一步优化退市指标。将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元;完善财务类退市标准,公司因触及财务类指标被实施*ST后,下一年度财务报告被出具保留意见的,也将被终止上市。三是明确上市公司发行股票、可转债上市条件。明确“上市公司申请股票、可转换公司债券在本所上市时仍应当符合相应的发行条件”,与目前再融资实际执行情况保持一致。

  交易类规则:一是提高单笔最高申报数量。适应创业板股价结构特点和投资者交易需求,限价申报单笔最高申报数量调整至30万股,市价申报调整至15万股。二是同步放宽相关基金涨跌幅至20%。为进一步提高基金产品定价效率,将跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额,以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%,具体名单由深交所公布。

  三、请问对于红筹企业申请在创业板发行上市,深交所有哪些针对性的制度安排?

南方航空股票  答:为进一步提升创业板市场包容性,支持优质红筹企业登陆创业板,促进创业板市场持续健康发展,深交所就红筹企业申报创业板发行上市和交易中涉及的对赌协议相关安排、股本总额计算、营业收入快速增长认定、证券特别标识、炒股配资 披露适应性调整、退市指标适用、投资者权益保障等事项,在《创业板股票上市规则(2020年修订)》《创业板交易特别规定》和《创业板股票首次公开发行上市审核问答》中作出针对性安排,具体包括:

  一是明确对赌协议中优先权利相关安排。明确红筹企业上市之前向投资人发行带有约定赎回权等优先权利的优先股,若发行人和投资人承诺在申报和发行过程中不行使优先权利的,可以在上市前转换为普通股,对转换后的股份不按突击入股处理。

  二是调整股本总额计算口径。考虑到红筹企业的组织形式、股票面值及股本要求与境内企业存在较大差异,且相关安排属于公司治理范畴,因此对红筹企业特定上市条件予以调整适用。红筹企业在适用创业板上市条件中“股本总额”相关规定时,不按照总金额计算,调整为发行后的股份总数或者存托凭证总份数。

南方航空股票  三是明确“营业收入快速增长”判断标准。从营业收入、复合增长率、同行业比较等维度,明确发行上市相关条件中“营业收入快速增长”的具体判断标准,并规定处于研发阶段的红筹企业和对落实国家创新驱动发展战略有重要意义的红筹企业,不适用“营业收入快速增长”规定。

  四是设置证券特别标识。为提示创业板股票及存托凭证交易风险,保护投资者合法权益,对于具有协议控制架构或者类似特殊安排的红筹企业,以适当方式对其股票或存托凭证作出特别标识。如红筹企业上市后不再具有相关安排,该特别标识将被取消。

南方航空股票  五是明确炒股配资 披露的适应性调整。红筹企业在适用创业板相关炒股配资 披露要求和持续监管规定时,如可能导致不符合公司注册地有关规定或市场普遍认同标准的,可申请调整适用,同时应说明原因和替代方案,并出具法律意见。

南方航空股票  六是调整交易类强制退市相关指标。鉴于红筹企业股票面值以美元、港币等为单位且面值可能较低,存托凭证的交易价格、持有人数量也与股票存在较大差异,因此对红筹企业相关退市情形予以调整适用。红筹企业发行股票的,明确在适用“面值退市”指标时,按照“连续二十个交易日每日股票收盘价均低于1元人民币”的标准执行;红筹企业发行存托凭证的,调整为“连续二十个交易日每日存托凭证市值均低于3亿元”等,明确不适用“股东人数”退市指标。

  七是强调保障投资者权益。对于红筹企业公司治理、运行规范等事项适用注册地法律法规的,强调其投资者权益保护水平总体上应不低于境内法律法规规定的要求,并保障境内存托凭证持有人实际享有的权益与境外基础证券持有人的权益相当。

南方航空股票  深交所将在中国证监会统一指导下,结合市场实际情况,在充分保障投资者合法权益基础上,进一步研究完善红筹企业境内发行上市相关制度安排,为红筹企业回归提供便利。

  四、创业板发行与承销制度改革有哪些具体安排?

  答:建立以机构投资者为主体的市场化询价、定价、配售机制,是全面提升创业板新股发行市场化水平的关键。本次创业板发行承销制度改革,坚持市场化和法治化原则,在总结科创板发行承销制度实践经验基础上,结合存量改革特点,作出以下四方面安排:

  第一,完善多元化新股发行定价方式。一是面向专业机构投资者询价,首次公开发行询价对象为证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者和私募基金管理人等7类专业机构投资者。二是保留直接定价方式。发行数量2000万股(份)以下且无股东公开发售股份的盈利企业,可直接定价确定发行价格,降低中小市值公司发行成本,提高发行效率。

南方航空股票  第二,充分发挥专业机构投资者定价能力。一是提高新股网下发行比例。将网下初始发行比例调高10%,提升回拨后网下投资者配售比例,提高中长期资金优先配售比例,增强专业机构投资者参与的有效性,促进新股发行合理定价。二是取消战略配售配资公司 发行规模的前置条件。由发行人和承销商自行决定是否实施战略配售,对不同发行规模企业的战略投资者数量和战略配售比例作出针对性要求,提高战略配售制度的灵活性。

南方航空股票  第三,通过发行定价约束机制压实市场主体责任。一是优化完善跟投机制,在提高保荐机构跟投制度灵活性的同时,要求对四类特殊企业实施跟投,督促保荐机构有效防控风险、审慎合理定价。二是设置限售期引导网下投资者审慎报价,发行人和主承销商可采用摇号限售或比例限售方式,对一定比例的网下发行证券设置不少于6个月的限售期。三是强化对发行人、中介机构等市场主体的日常监管,明确创业板IPO及再融资发行承销过程中各参与主体的违规情形,以及深交所可采取的自律监管措施和纪律处分。

南方航空股票  第四,完善再融资发行承销相关机制。一是优化向特定对象发行股票适用简易程序的发行安排,将竞价环节前置至申报材料前,提高优质上市公司融资效率,进一步加强发行结果与发行进度的可预期性。二是规范并完善现行成熟做法,细化各再融资品种的发行定价方式和申购缴款程序,明确发行人与主承销商可以在向特定对象发行证券时约定中止发行情形。

  五、请简要介绍《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》主要内容。

  答:为明确创业板定位,突出创业板特色,进一步提升拟上市企业申报质量,促进创业板市场持续健康发展,深交所制定了《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》,从四个方面引导、规范创业板发行人申报和保荐人推荐工作:

南方航空股票  一是明确支持和鼓励符合创业板定位的创新创业企业在创业板上市,并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合,落实创新驱动发展战略,服务实体经济高质量发展。

  二是坚守创业板定位,结合以高新技术产业企业和战略性新兴产业企业为主的板块特征,设置行业负面清单,原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。

南方航空股票  三是为更好支持、引导、促进传统行业转型升级,明确与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业,仍可在创业板上市。

南方航空股票  四是按照“新老划断”原则,明确在审企业不适用行业负面清单的规定,进一步做好新旧制度衔接,稳定市场预期。

  六、请简要介绍《创业板股票异常交易实时监控细则(试行)》的主要内容。

南方航空股票  答:《创业板股票异常交易实时监控细则(试行)》立足创业板市场特点,以实现分类监管、精准监管、科学监管为目标,构建可操作、可执行的创业板异常交易行为监管体系,明确异常交易行为定性定量认定标准,规定投资者异常交易行为监管措施,规范会员履行客户管理职责。具体包括以下四个方面:

  一是明确异常交易行为主要类型。具体包括虚假申报、拉抬打压股价、维持涨跌幅限制价格、自买自卖和互为对手方交易、严重异常波动股票申报速率异常等五大类典型异常交易行为。

  二是量化异常交易行为指标阈值。明确各类异常交易行为定义和构成要件,细化规定具体指标阈值,包括申报数量和频率、股票交易规模、市场占比、股价波动情况等,监控标准可根据市场发展情况进行动态调整。

  三是规定异常交易行为认定要求。异常交易行为认定需结合量化标准(如申报数量和频率、股票交易规模、市场占比、股价波动情况等)和定性分析(如股票基本面、上市公司重大炒股配资 、市场整体走势等)进行实质性判断。

南方航空股票  四是强化会员履行客户管理职责。会员应事前了解客户、事中监控交易,及时识别、管理和报告客户异常交易行为,积极协同配合深交所做好异常交易行为监管工作,共同维护创业板股票交易秩序。

  七、请简要介绍创业板改革并试点注册制廉政监督制度建设情况。

南方航空股票  答:加强廉政建设是创业板改革并试点注册制平稳推进的内在要求和根本保障,深交所对此高度重视,将加强廉政建设放在事关改革实效和改革成败的高度,从注册制改革筹备开始就坚持制度建设和廉政建设“一盘棋”,做到同部署、同推进,把廉政和“严”的要求融入其中。在驻证监会纪检监察组的指导下,深交所制定了《配资公司 加强创业板改革并试点注册制廉政监督的实施意见》和四项廉政监督专门制度,以及会议管理、文件管理、轮岗和回避等10余项内部管理制度,形成了包括上市审核部门内部管理制度、廉政监督专门制度等在内的注册制改革廉政监督制度体系。

  八、请简要介绍创业板改革并试点注册制下一步工作安排。

  答:目前,深交所相关业务规则及配套安排正式发布实施,廉政体系建设同步推进,审核人员队伍全部配置到位,创业板改革并试点注册制各项准备工作已经就绪。同时,全市场技术测试组织、中介机构培训、投资者宣传教育、市场风险评估应对等各项工作正有序开展。

  接下来,深交所将继续按照中国证监会统一部署,坚持稳字当头、稳中求进,以开明的态度、透明的标准、廉明的作风、严明的纪律,推进改革平稳落地实施,全力以赴将党中央绘制的改革蓝图精心组织好、实施好,努力打造改革精品工程,切实增强市场主体改革获得感。一是有序开展在审企业平移和新申报企业的受理、审核等工作,认真做好衔接安排,平稳高效推进注册制审核。二是抓紧组建创业板上市委员会、行业咨询专家库、股票发行规范委员会以及会计、法律专业咨询委员会,做好委员和专家遴选工作。三是持续做好规则解读宣传工作,组织系列培训,发布投教文章,开展投资者教育,加强市场宣传引导,为稳步推进改革营造良好氛围。四是压严压实中介机构责任,建立中介机构执业质量评价机制,督促保荐人等中介机构勤勉尽责,提高发行人等市场主体的炒股配资 披露质量。五是积极协调市场各方完成技术改造,组织全市场完成系统联调、业务仿真、全网测试等工作,持续跟踪会员适当性相关系统改造及存量投资者重签风险揭示书情况,全力保障创业板改革并试点注册制平稳启动、顺利实施。

  附件:创业板改革并试点注册制深交所相关业务规则及配套安排发布情况




重磅!刚刚 硅谷创投巨头申请QFII 被爆5月募资262亿投资中国

       中国基金报记者李迪

南方航空股票  今天,证监会接受了两家外资机构的《合格境外机构投资者资格审批》材料,美国创投巨头红杉资本也位列其中。

  红杉资本间接投资中国由来已久,其与沈南鹏共同创办的红杉中国基金目前已经跻身国内一流创投机构之列。

南方航空股票  上个月,红杉资本刚被传出将募资262亿投资中国,如今便开始正式申请QFII资格,网友纷纷猜测这是要加码对中国的投资了。

  今年,我国合格境外投资者的投资总额度已经被放开。除红杉资本外,年内已经有21家机构申请了QFIIRQFII资格。许多外资机构更是在期盼投资范围的放开,投资范围继续松绑后,或将有股市价值 巨头加入申请QFII资格的队伍。

  红杉资本QFII申请材料已被接收 3月曾传出将募资262亿投资中国

  证监会官网显示,创投巨头红杉资本已经加入了申请QFII资格的队伍之中,证监会已于6月12日接收了相关材料。

  红杉资本于1972年在美国硅谷成立,是世界上历史最悠久的风险投资公司之一,曾经投资苹果、谷歌、思科、甲骨文等多家知名公司。红杉资本在美国、中国、印度三个国家设有本地化的基金。

  胡润研究院发布的《2019胡润全球独角兽活跃投资机构百强榜》中,红杉资本排名第1位。

  红杉资本与沈南鹏于2005年共同创立的红杉资本中国基金(简称“红杉中国”)近些年也发展迅速,已经在中国成长成了知名的创投机构。在投中网近日发布的“2019年中国最佳创业投资机构TOP100”榜单中,红杉中国名列第一,管理资金规模达2300亿人民币。

  除申请QFII外,红杉资本近期也被传出正在募集大量资金。

南方航空股票  今年三月,彭博社报道,红杉资本将为专注于美国、中国和印度的基金筹集约70亿美元。

南方航空股票  该知情人士表示,红杉资本计划为专注于中国的基金筹集至多37亿美元(约合262亿人民币),较2018年的筹资目标高出约50%。

  据SEC文件,最近,红杉资本还为其在中国的风险和成长型投资募集了约23.5亿美元资金,包含红杉中国第5期成长基金和红杉中国第7期风险基金,分别募集了18亿美元、5.5亿美元。

  网友纷纷猜测:“之前传出募资传闻,现在又要申请QFII资格,红杉这是要加大对中国的投资力度啊。”有网友表示,群狼要进来抢夺国内优质资产了,更有网友激进地认为,中国一级市场有希望了。

  红杉中国近期投资动作不断

  值得注意的是,与红杉资本关系密切的红杉中国基金近期也强调了将“持续做强中国”。据中国证券网5月报道,红杉资本中国近日表示,疫情背景下,2020年《政府工作报告》更为看重科技在增强发展新动能中的基础作用。解读其中多项科技要点,可以看到在政策全面支持下,包括互联网、人工智能、物联网在内的数字技术正在构建中国的长期竞争力,红杉中国会一如既往把握其中的长期战略性机会,持续做强中国。

南方航空股票  红杉资本中国认为,疫情壮大了在线消费等一批远程非接触式经济活动,随着各行业充分利用互联网、大数据和人工智能等数字化措施,越来越多传统行业正构建互联网工具和解决方案,在数字经济中扮演更加主动和重要的角色,在消费品、股票行情 、教育等领域加快应用落地。政府工作报告对新业态和应用场景的大力引导,将产生具有吸引力的科技创新投资主题,为私募基金支持各细分行业长跑冠军创造良好政策环境。

南方航空股票  6月10日,在“第14届中国投资年会·年度峰会”上,沈南鹏还称,今天的世界黑天鹅频繁出现,所以困难和挫折比以前都多,尤其对创业企业来讲。但他并没有表达悲观态度,他鼓励创业者们:“这个时候我想到了一个非常有意思的词叫Grit。它是砾石在千万次打磨后留下来的细小颗粒。Grit代表了勇气和持之以恒。我相信Grit精神是今天创业者和企业家在面对非常动荡的外部环境和股市价值 的困难和挫折的时候,最需要具备的精神。”

  在红杉资本QFII申请材料获证监会接收之前,红杉中国近期便频繁开展了多项投资。在半导体领域,红杉中国投资了比亚迪半导体这个独角兽公司。5月26日晚间,比亚迪半导体有限公司宣布成功引入战略投资者,由红杉中国,中金资本以及国投创新领衔投资,Himalaya Capital等多家国内外知名投资机构参与认购,完成A轮融资19亿元,投后估值近百亿元。交易完成后,深圳市红杉瀚辰股权投资合伙企业(有限合伙)将持股3.1915%,深圳红杉智辰投资合伙企业(有限合伙)将持股2.1277%。

  5月14日,红杉资本中国基金联手腾讯完成咯对世茂集团旗下全资子公司――世茂服务控股有限公司的战略投资,投资总金额达2.44亿美金。红杉资本中国基金投资合伙人苏凯表示:“物业管理作为房地产开发后市场的存量管理业务,发展空间巨大。”

  5月6日,红杉中国与软银共同投资瓜子二手车母公司车2亿美元。

南方航空股票  红杉中国近期还参与了京东旗下企业的融资。据京东一季度财报披露,京东集团旗下子公司――京东工业品签署A轮融资协议,预计融资2.3亿美元,由GGV纪源资本领投,红杉资本中国基金参与跟投。

  此外,红杉中国近期还投资了药明巨诺、悬镜安全等公司。

  QFII投资额度限制已经放开 机构热盼QFII投资范围扩大

  今年,随着我国金融开放程度的加深,我国的QFIIRQFII制度也迎来了多方面的“松绑”。

南方航空股票  今年5月7日晚间,中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(以下简称“《规定》”)。《规定》包括“落实取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资额度管理要求”、“对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理”、“实施本外币一体化管理,允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机”等要点。

南方航空股票  其中,“合格境外投资者投资额度限制取消”最受市场。据北京商报,前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,落实取消QFII和RQFII境内证券投资额度管理要求,对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理,有利于引导股市价值 外资流入中国资本市场。

南方航空股票  复旦大学张江研究院教授、数字经济研究中心主任陈文君表示,规定对引进境外长期资金、优化投资者结构、引导价值投资促进实体经济发展,推动我国资本市场健康发展发挥了积极作用。此外,境外投资者最担心的问题是“退出”,大幅度简化合规投资者投资收益的汇出,也让他们看到了我国金融监管层的诚意,能够聚集境外投资的人气,这是资本市场国际化真正实现的关键一步。

  在QFII总额度限制后,外资机构也在热切期盼“扩大QFII投资范围”的征求意见稿可在今年落地,包括允许外资投资国债期货、商品期货、债券回购、私募基金等。其中,国债期货被许多外资认为是对冲利率风险的有效工具之一,商品期货也因其特殊属性受到了部分外资机构的青睐。

  年内21家外资机构申请QFIIRQFII资格

南方航空股票  近期,外资机构申请合规境外投资者资格的动作也十分积极,除红杉资本外,还有巨柏资产、浦银国际资管、海通国际证券、三井住友信托资产管理等公司提出了QFIIRQFII申请。

  截至6月12日,2020年上半年还没结束,就已经有21家机构提交了QFIIRQFII资格申请。而证监会官网显示,2019年全年,申请境外合格投资者资格的机构数仅为35家,2018年为23家。

  据悉,QFIIRQFII审核需要经过中国证监会和国家外汇管理局,此前一度需耗时数月。而通过互联互通机制投资则更为便捷,在香港中央结算公司开户即可。而QFIIRQFII的投资范围比陆港通更广,因而依然具有一定的不可替代性。

  链接

  去年10月26日红杉资本创始人去世

  生前带领团队投出130多家上市公司

南方航空股票  在风险投资界,几乎无人不知Don Valentine(唐瓦伦丁)的大名,他是红杉资本的创始人,被誉为“硅谷风险投资之父”,与阿瑟·洛克、约翰·杜尔和维诺德·科斯拉一起被誉为“风险投资四大巨头”。

南方航空股票  1972年,唐·瓦伦丁与某资本集团合作创办了一家风险投资公司,后来改名为红杉资本。1975年,红杉资本开始独立运作。

南方航空股票  在唐·瓦伦丁的领导下,红杉资本所投资的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%,总共投资超过500家公司,130多家成功上市,100多个通过兼并收购成功退出。其中最有名的案例有开创个人电脑革命的苹果电脑、开创游戏机工业先河的Atari、最有名的数据库公司Oracle、网络硬件巨人Cisco,网络传奇Yahoo!

  在投资中,唐·瓦伦丁强调市场对一家公司的意义,偏好有巨大市场需求的公司,也就是说“下注于赛道,而非选手”。秉持着这样的投资理念,再加上唐·瓦伦丁对趋势的敏锐判断,这让红杉资本的发展越发地势不可挡,成为了世界顶级的风险投资公司之一!

南方航空股票  唐·瓦伦丁去世后,红杉资本全球执行合伙人沈南鹏在朋友圈表示,“Don helped to create an industry and becomes a Silicon Valley legend。He also assembled a great partnership。Don will be sorely missed!”(唐瓦伦丁协助创立了一个行业,并成为硅谷的传奇人物。他建立了良好的合作关系,将被深切怀念!)




建立特殊转移支付机制 新增财政资金惠企利民 两个“1万亿元”直达基层

南方航空股票     新增财政赤字和抗疫特别国债2万亿元相关资金、分门别类地细化制定资金直达流程、建立直达资金台账监控系统……6月9日召开的国务院常务会议确定新增财政资金直接惠企利民的特殊转移支付机制,6月12日,在国务院期货配资 办公室举行的国务院政策例行吹风会上,财政部副部长许宏才介绍了建立特殊转移支付机制相关情况。

  确保资金直达

  “建立特殊转移支付机制是特殊时期采取的特殊做法,是宏观调控方式的制度创新,是积极财政政策的重要内容,也是纾困和激发市场活力的重要工具。”许宏才介绍,建立特殊转移支付机制主要有5方面内容:

  ――明确资金范围。主要是财政赤字规模新增1万亿元、发行1万亿元抗疫特别国债。

  ――细化分配流程。根据正常转移支付、特殊转移支付、抗疫特别国债等各类资金特点,分门别类地细化制定资金直达流程。

  ――实施台账监控。建立直达资金台账监控系统,实现全覆盖、全链条监控。

  ――压实地方责任。省级财政部门要当好“过路财神”,及时将资金全部下达到市县,也要将股市价值 的自有财力下沉基层,不做“甩手掌柜”。市县财政部门要科学安排财政支出,强化公共财政属性,以民生为要,努力做到应保尽保。

  ――加强监督问责。财政、审计、人行等部门密切配合,加大对直达资金的监督力度,确保资金直达市县基层、直接惠企利民。

  许宏才介绍,特殊转移支付机制是在保持现行财政管理体制不变、地方保障主体责任不变、资金分配权限不变的前提下,按照“中央切块、省级细化、备案同意、快速直达”的原则,完善相关资金分配程序,压实地方的主体责任,建立健全监督问责机制。

  分类细化流程

南方航空股票  如何确保资金能够扎实地直达市县基层?财政部预算司司长李敬辉表示,财政部根据各类资金的特点,已经分门别类细化制定了资金直达的流程,确保资金扎扎实实到基层。

  李敬辉介绍,对于列入特殊转移支付的资金,财政部将主要按照因素法切块到省级财政部门,省级财政部门根据落实“六保”的任务需要,提出细化到市县基层的方案,报财政部备案同意后下达基层;对于列入政府性基金转移支付的抗疫特别国债资金,财政部主要按因素法切块到省级财政部门,省级财政部门按照财政部规定的使用范围和“资金跟着项目走”的原则,自主落实到市县基层和具体项目,省级财政部门报财政部备案同意后再下达到市县;对于列入正常转移支付的资金,财政部将按现行的管理办法分配到省级财政部门,省级财政部门提出细化到市县的方案,报财政部备案同意后下达到市县;对于列入地方财政赤字的资金,财政部将按地方政府一般债务管理规定下达到省级财政部门,由省级财政部门提出细化到市县的方案,并报财政部备案。

  严管资金流向

南方航空股票  为了确保新增财政资金用在刀刃上,李敬辉介绍,财政部将建立严格的监管制度,确保资金下达和资金监管同步“一竿子插到底”,做到资金流到哪里,监控就到哪里,主要从3方面开展工作:

南方航空股票  一是制定管理办法,明确管理要求。明确抗疫特别国债的资金用途、分配拨付、还本付息、预算编制等内容以及特殊转移支付资金分配测算、拨付使用、监督管理和激励约束等内容。

  二是建立台账制度,实行全程监控。财政部对新增财政资金将建立全覆盖、全链条、动态化的资金监控系统。

  三是加大监督力度,强化问责机制。各级财政部门要加强对资金的日常监督和重点监控,实时跟踪资金分配、拨付和使用情况,确保每笔资金流向明确、账目可查。

南方航空股票  许宏才表示:“我们现在已经建立了一个比较严密的监控系统,对资金分配、拨付、使用等实现全链条的跟踪,坚决防止弄虚作假、截留挪用、套取骗取等行为的发生。”