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控股虎牙 腾讯一场早已注定的“阳谋”
来源: 新京报    2020-06-11 15:23:25

南方航空股票      新京报贝壳财经讯(记者 白金蕾)今年4月,腾讯旗下全资子公司Linen Investment Limited宣布以约2.63亿美元现金向欢聚集团购买虎牙约1652.38万股B类普通股,交易完成后,腾讯将成为虎牙最大股东,且将合并虎牙的财务报表。这一情景或将在虎牙的最大竞争对手――斗鱼身上重现。

  近日,多位接近交易的人士独家向新京报贝壳财经记者证实,斗鱼、虎牙的合并已经在路上了,推动其合并的建议由腾讯提出,具体细节未定。“最快可能今年底、明年初,在这之前虎牙还将迎来新高层,以及新战略目标”,虎牙内部人士李杰(化名)告诉新京报贝壳财经记者。

南方航空股票  “腾讯用最便宜的方式,拿下了虎牙。”“上下游的关系,版权上的控制,从虎牙诞生起就是注定的。”虎牙内部人士李杰对新京报贝壳财经记者说。

  游戏直播行业已经形成了从游戏版权、电竞赛事到直播平台、公会、主播及衍生品的产业链,这其中又以游戏版权和电竞赛事为核心。一场知名电竞赛事的直、转播权都在数千万级,甚至过亿。腾讯掌握着游戏版权和电竞赛事等上游资源,这也是腾讯能在虎牙上市前,“突击”入股的关键筹码。

南方航空股票  2018年3月8日,腾讯在同一天宣布对斗鱼和虎牙进行战略投资,金额分别为6.3亿美元和4.6亿美元。2018年5月11日,虎牙登陆纽约证券交易所。从投资到上市,二者时间间隔仅2个月。

  “从虎牙的角度,如果不拿腾讯投资,腾讯随时可以从版权角度掐住它的脖子”,“就腾讯而言,不可能在短时间扶持斗鱼‘打败’虎牙,也不希望看着用户流失,投资是最好的防御措施。这条赛道上不能跑出来一家公司,是腾讯没投的。”南山资本创始合伙人何佳此前接受本报采访时称。

南方航空股票  此外,交易对价非常划算,根据招股书,在公开募股前,腾讯的4亿美元换了虎牙39.8%的股权,并且两年内可以增持至50.1%,也就是说虎牙当时估值仅有11.6亿美元,而斗鱼在当时的估值是25亿美元。

南方航空股票  除了成功“火线”入股外,腾讯还为日后控股虎牙拿到了“船票”。虎牙招股书披露,腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间以当时公平的市场价格购买额外股份,以达到虎牙直播投票权的50.1%。

南方航空股票  在上述条款刚到期的一个月,2020年4月,腾讯便行使了权利。事实上,腾讯最终控股虎牙有两种实现路径:一种是最后执行的,即腾讯出2.63亿美元现金向欢聚集团购买约1652.38万的虎牙股B类普通股;另一种是,虎牙给腾讯定向发行约3200万新股,稀释欢聚集团的股权,腾讯将花费约5.3亿美元左右,欢聚集团无法直接拿到现金,虎牙会得到这笔融资款。

  最终,欢聚集团“火速”同意了转让,腾讯也选择了代价最少的方式,速度快得让很多圈内人震惊。分析人士认为,欢聚集团之所以同意转让,除了虎牙上市时的约定外,这两年欢聚集团旗下Bigo、Hago、Likee在海外多点开花,对虎牙的依赖逐渐减少,同时海外扩张也需要强现金流支撑。

南方航空股票  至此,腾讯对虎牙持股比例升至36.9%,拥有50.9%的投票权。这成为推动斗鱼、虎牙合并的基础之一。